逆风翻盘!A股牛冠全球获高调唱多 经济爆冷美股却全线上涨

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2019-11-08 16:13:41来源:网络

受制造业采购经理人指数9月触及10年低点和政治不稳定的影响,美国股市10月份开局相对较差。此外,继2009年第四季度初下跌3.01%之后,S&P 500指数在第四季度初下跌2.99%,这是该指数历史上第四个最糟糕的开局。然而,美国股市出人意料地扭转了过去两天的下跌趋势,随着经济数据的爆炸,美国股市的所有主要指数都全面上涨。

在外部市场开始变绿之际,经过一周的停牌,a股在回归后表现出一定的弹性。三大股指也连续收盘。就在假期结束后的过去四个交易日里,上证综指仍连续四个交易日获得正股。假期后的一周,市场全面走强,居世界第一。这两个城市的32只股票的股价又创新高,有些股票并不是新的高点,但它们的股价已经接近历史高点,仍然呈现明显的上升趋势。

经济危机后,美国股市逆转。

昨晚,美国股市的风险偏好突然改善,风险资产一起走出强势市场。美国三大股指、a50期货指数和离岸人民币也在盘中大幅上涨。隔夜美国股市之前,美国劳工部公布的数据显示,“非农数据”、ism制造业pmi和被称为“小型非农”的adp就业数据均低于预期,各种变量趋于复杂。

这些重要经济晴雨表的疲软进一步加剧了市场对经济衰退的担忧。一些分析师表示,美国经济下行风险可能是第四季度股市的最大制约因素。在几项重要经济指标低于预期后,市场的焦点再次转向美联储,美联储将于10月底举行新一轮利率会议。

根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具,市场目前预计美联储将降息80.7%。面对货币市场利率突然大幅上升造成的“美元短缺”,负责实施美联储公开市场操作的纽约联邦储备银行(new york Federal Reserve)于9月份首次启动了“隔夜回购操作”,该操作持续了金融危机后的10年。正当市场认为这项操作将如期暂停时,原定于10月10日结束的每日隔夜回购操作一直持续到11月4日。

本轮美联储回购的强度和速度引发了市场参与者对量化宽松政策回归的质疑。随着美国经济放缓,美国股市频繁暴跌,市场对美国股市10年牛市结束的讨论并没有停止。当前的美国股市将继续是“黄金十年”,还是即将结束?已经成为许多投资者关注的焦点。

新浦资产首席投资官毛俊岳表示,美联储可能再次降息,这也将证明美国经济正在放缓。美国股市正处于高位。短暂的暴跌也基本上反映了不稳定的投资者心态。从这个角度来看,美国应该

胖尾基金(Fat Tail Fund)负责人方瑞认为,要得出美国股市黄金十年是否会结束的结论并不容易。考虑到目前的利率水平和利率变化趋势,美国股市的整体估值水平不是很高,这几乎是不可接受的。因此,很难对其十年牛市是否会结束做出绝对判断。

中国市场会成为避风港吗?

最近欧美市场出现了许多“黑天鹅”。在欧美市场动荡之际,国内经济的弹性和低估值将有助于a股走出独立市场。a股市场表现出一定的弹性。最近,许多外资机构对中国市场唱得越来越多。一些内部人士认为,当全球经济疲软时,a股有望成为全球基金的避风港。

对此,新浦资产投资董事毛俊岳表示,a股处于低估值阶段。只要形势没有大的变化,下跌空间很小,从现在开始就可以看到a股市场的韧性,这也是外国投资者对a股坚定乐观的主要原因。

莫德资产(Maudian Asset)表示,当前流动性宽松和开放式融资对股市有利,但随着对这些事件反应的钝化,经济基本面下滑成为市场最大风险的可能性现在增加了。指数和a股的全行业估值普遍处于较低的估值区间:从估值指数来看,各指数成份股的市盈率中位数相对于其自身估值目前在40%左右,创业板的整体估值分位数已经达到55,偏高。在工业方面,除了食品饮料和电脑,神湾一级工业的整个工业都低于历史平均水平。钢铁、矿业、建筑材料等行业的估值明显低于历史平均水平。不同国家的股票市场相对较高,并对基本面偏离的回调风险保持警惕。目前,美国和欧元区主要国家的股市都处于高位运行,今年涨幅超过10%。

胖尾基金(Fat Tail Fund)负责人方瑞认为,对于a股市场来说,我认为最重要的是,在未来10至20年,中国仍将是世界上最具竞争力和吸引力的市场。因此,a股市场不仅是短期避风港,而且在中长期内肯定会对外资极具吸引力。中国有着巨大的经济腹地。未来的发展前景十分确定。此外,目前整个a股市场的估值水平不高。所有这些因素都将使外国投资者坚定地相信a股市场。

基岩资本副总裁卜凡表示,a股很可能成为基金的避风港,主要是因为a股估值相对较低,且处于相对较低的位置。大多数外国投资者从长期角度购买a股,a股在外资配置中的比例仍然很低。在未来,它应该是一个长期的净购买状态。进入a股的外资总量不断增加,因此即使是短期冲击也不会改变a股的整体购买速度。a股本身价值不高,相对于全球主要市场具有优势,这也是外国投资者购买a股的一个重要原因。

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