吉祥坊棋牌诈金花_李迅雷:股市上涨是投资者对注册制改革的超预期评价

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2020-01-11 18:56:48来源:网络

吉祥坊棋牌诈金花_李迅雷:股市上涨是投资者对注册制改革的超预期评价

吉祥坊棋牌诈金花,李迅雷:股市上涨是投资者对注册制改革的超预期评价

“我们过去的市场管控太多,对上市标准定的太严,标准要求太具体市场化程度就越低,通过这样一个宽泛的做法使得我们这个注册制能够推进起来,对于我们券商来讲业务可以增加很大一块。”3月29日,中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷在博鳌亚洲论坛2019年年会分论坛“证券市场:风雨后的彩虹”上如此表示。

李迅雷认为,我们的理念需要发生变化,过去总觉得不要退市,因为退市会引起中小投资者利益的损失,能不退尽量不退,我们的退市率前面任泽平也提到只有2%,美国有10%几,确确实实没有优胜劣汰,我们很多的做法是一种本能,功利性过强,能够提高直接融资比例,我们就比较偏重于对融资功能的发挥,有很强的功利性。中国有一句话叫欲速则不达,通过市场化的手段,把监管后移,把市场的机制充分发挥,这样反而能够促进市场的发展,我觉得这是一个非常重要的方面。

在被问及蚂蚁金服等巨无霸科技企业进军科创板问题时,李迅雷表示,如果我们A股市场还在担心新股上市的扩容对于A股市场的冲击的话,说明我们的估值体系有问题,当然短期来看对市场会有冲击,长期来讲的话,优秀的企业上市对于A股是一个推进,我觉得是一个基石,最终这个公司怎么样还是由市场来评判,由中介机构来评判。

中泰证券首席经济学家兼研究所所长 李迅雷

以下为李迅雷现场访谈实录:

主持人:其实注册制的东西过去中央文件里面多次也都提到了,方向是没有什么问题的,我现在转到两位市场的实践者,一个是中泰证券,咱们国内的,一个是根大通全,从你们来讲这次改革,关于科创板开始实行注册制,对于你们来讲比如说中泰证券,对于国外的投资银行意味着什么?

李迅雷:很荣幸能够跟李涛主席坐一起回答问题,去年听的李涛主席讲了以后很有启发,对过去28年资本市场的一种反思,或者是纠偏,注册制我觉得就像王波明总说的非常重要,非常重大,因为我们过去的市场管控太多,对上市标准定的太严,标准要求太具体市场化程度就越低,通过这样一个宽泛的做法使得我们这个注册制能够推进起来,对于我们券商来讲业务可以增加很大一块,比如说发行承销,上市融资规模越大市场规模也可以进一步增大,我是从我的角度去理解,注册制确实意义非常重大,记得习总书记在2月22号专门提到了,要完善资本市场的基础性制度,严格管好入口和出口,所谓的出口就是要按照有关的制度,严格规范退市制度,这样才能实现资本市场的优胜劣汰。

过去28年来为什么股市表现不尽人意呢?这跟我们没有严格的实行优胜劣汰有关系,进来的看起来是高标准严要求,但是因为要过度满足这些标准的话有些操作的痕迹比较明显,注册制使得操作制度不明显,更多市场化了,如果出口严格执行的话我们好的公司留下来,坏的公司能够出去对资本市场长期活跃成为牛市奠定一个基础,无论对于市场的规范长期健康发展,还是对于证券行业,我们券商作为中介机构所做的各种业务,比如说投行业务,投资业务,资产管理业务,还有经济业务都是很大的促进,开放度的提高使得更多的外资能够进来,市场容量能够进一步的扩大,我是非常看好这个注册制,对改革寄予很大厚望。

李迅雷:听了李主席还有各位的讲话非常受启发,我在想一个问题,注册制其实是在我们的13年十八届三中全会就提出来了,为什么到现在才实施,肯定是注册制的试点,还是有很多难度,还是有很多方面的压力,几个事情都是交织在一起,一个是经济下行,另外一个方面出现融资难融资贵,股权问题,中美贸易摩擦,使得经济形势空前严峻,资本市场下跌,这种背景下选择的余地越来越大,过去我们通过稳定市场,通过有形之手来实现市场的相对稳定,事实上这个效果也越来越差,在这种背景下,我曾经写过一篇文章叫《越早的选择之下走更对的路》我觉得注册制确实是一个非常好的选择,也是迫在眉睫的。

另外一方面,我觉得我们的理念需要发生变化,过去总觉得不要退市,因为退市会引起中小投资者利益的损失,能不退尽量不退,我们的退市率前面任泽平也提到只有2%,美国有10%几,确确实实没有优胜劣汰,我们很多的做法是一种本能,功利性过强,能够提高直接融资比例,我们就比较偏重于对融资功能的发挥,有很强的功利性。中国有一句话叫欲速则不达,通过市场化的手段,把监管后移,把市场的机制充分发挥,这样反而能够促进市场的发展,我觉得这是一个非常重要的方面。

我们注册制试点推出来了,最后的执行会不会比较严格的执行,这也是值得考虑的,我们现在投资者对于这个市场给予比较高的预期,从2500点到3000点以上,这样的预期对于改革的超预期的正面的评价,问题在于接下来我们的监管,我们的落实到底会怎么样,如果落实不到位,落实不彻底的话我们就很担心这个市场会不会又回到从前,当然不是证监会一个监管部门的责任,我觉得是咱们资本市场每一个参与方的责任,包括投资者、上市公司、中介机构、监管部门一起努力把我们的资本市场,把注册制落实好,除了注册制以外资本制度在这方面也希望能够逐步的完善,我们的证券法修正稿到现在为止还没有出台。

李主席讲到要敬畏市场,还要敬畏法律法规,遵循市场化的原则,这样的话我们的资本市场才有可能长期健康发展。

提问:据悉蚂蚁金服也在进军科创板,如果进去以后这是一个巨无霸,你们对这个现象怎么看?包括李主席,包括其他学者专家。

李迅雷:因为不清楚这个信息是否属实,如果我们A股市场还在担心新股上市的扩容对于A股市场的冲击的话,说明我们的估值体系有问题,当然短期来看对市场会有冲击,长期来讲的话,优秀的企业上市对于A股是一个推进,我觉得是一个基石,最终这个公司怎么样还是由市场来评判,由中介机构来评判。

(本文来自于财经网)



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